盈利的汽车租赁服务Turo仍准备上市，但其增长在2023年出现下滑

风险投资支持的点对点汽车租赁服务Turo本周在更新的IPO文件中报告了其去年第四季度和全年的财务表现。该公司最初在2022年初提交了一份S-1以进行公开交易，随后每季度更新文件，为最终上市做准备。TechCrunch报道了它的定期财务披露，因为它们揭示了一个具有历史十亿美元估值的深度资助初创公司何时决定最终启动并公开上市。

Crunchbase统计，迄今为止，Turo的总融资额约为5亿美元左右。

公司已经善加利用这些资本，自2019年以来迅速增长营收，自2021年以来实现了正收益，并自2022年以来实现了净利润。

然而，Turo的增长速度近年来有所放缓，使得其IPO的时机难以估计；如果公开交易不是首要任务，公司也不会提交定期的S-1/A文件 — 实际上，据我所知，没有其他风险投资支持的公司采取类似的策略，这是一种遗憾 — 但由于技术估值从2021年的高点回落，选择恰当的时机上市并不容易。

尽管Turo的同比增长率近年来出现下滑，但在其新的文件中，对投资者来说有一点好消息。TechCrunch计算出，其2022年第三季度至2023年第三季度的增长率为13.6%，而其在同一时期的第四季度增长率为14.3%。尽管这两个数字都低于其全年增长率，但在第四季度稍微恢复营收增长，有助于向公开市场投资者表明其减速并非必然不可逆转。

...

18%的增长并不低到Turo不能上市的程度，特别是它是盈利的，尽管它可能会遇到投资者对其下降的担忧。其毛利率去年略有下降，从2022年的54.3%降至2023年的51.4%。

部分原因是毛利率下降，Turo在2023年的盈利结果落后于2022年的结果。去年，它的运营利润降至自2020年以来的最低水平（1370万美元，低于2021年的4660万美元），其净利润也降至自2021年以来的最低水平（1560万美元，低于2022年的1.547亿美元）。接近公开市场的科技公司的非调整利润很少，这使Turo从众多公司中脱颖而出，尽管慢钱增长速度的下调如何影响潜在的公开股东对其盈利性价值的看法还是一个未知数。

...

如果净收入、增长和接近9亿美元的营收，以及保持盈利的业务模式不能让Turo上市，那么它绝对足够大了，而且以略超过10亿美元的估值上市也不应该难倒它。

...

所以，为什么现在不上市？也许公司正在等待其增长重新加速，或简单地等待技术和科技类收入倍增，以便用更少的摊薄募集更多现金。或者也许，因为它似乎正在从运营中维持，它正在等待投资者对技术IPO的胃口回升。

...

等待的同时，在Turo的更新S-1中还有几个值得注意的要点：

• ...
• ...
• ...

最重要的Turo投资者包括IAC，持有3920万股；风险资本基金G Squared，持有1620万股；August Capital，持有1030万股；以及Canaan Partners，持有930万股。

等待它决定启动路演并定价其股票时将会有更多信息。